이더리움 유통 물량 '실종'...공급 쇼크 터졌다

▲ 이더리움(ETH), 양자 컴퓨터/AI 생성 이미지

이더리움 스테이킹 물량이 사상 최고치를 기록하며 시장에 풀리는 유통 공급이 급격히 줄어드는 구조적 변화가 나타나고 있다.

4월 22일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 비트코이니스트에 따르면, 이더리움(Ethereum, ETH) 스테이킹 비율은 32%를 돌파하며 역대 최고 수준에 도달했다. 리스크(Lisk)의 리서치 책임자 레온 와이드만(Leon Waidmann)은 X(구 트위터)를 통해 “현재 유통 중인 이더리움 3개 중 1개가 스테이킹에 묶여 있다”고 밝혔다.

스테이킹 확대는 시장 구조를 근본적으로 바꾸는 요인으로 작용한다. 네트워크 보안이 강화되는 동시에 거래 가능한 물량이 줄어들며 매도 압력이 제한된다. 2021년 1월 0% 수준이었던 스테이킹 비율은 5년 만에 공급량의 3분의 1까지 확대되며 가파른 성장세를 보였다.

기관 자금의 유입도 공급 부족을 가속화하고 있다. 디지털 자산 재무부 기업들은 전체 공급량의 약 5.5%에서 6.1%에 해당하는 660만 ETH에서 740만 ETH를 확보한 것으로 나타났다. 스테이킹 물량과 기관 보유량을 합산하면 전체 공급량의 약 38%가 시장 유통에서 사실상 이탈한 상태다.

이러한 구조에서는 가격 하락 시에도 매도 물량이 빠르게 쏟아지기 어렵다. 스테이킹 물량은 즉각적인 유동화가 제한되며, 기관 보유 자산 역시 장기 보유 성향이 강하다. 공급의 비탄력성이 강화되면서 시장의 기초 체력은 더욱 견고해지는 흐름이다.

현재 시장에서는 공급 부족 구조 속에서도 매수와 매도 세력 간의 힘겨루기가 이어지고 있다. 일부 고래 투자자들은 거래소에서 숏 포지션을 확대하며 단기 대응에 나서는 모습이 포착됐다. 스테이킹 증가로 촉발된 공급 압박 속에서 시장의 균형이 재편되는 흐름이 이어지고 있다.

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