비트코인, M2만 보면 끝?...전문가들 "전부 착각"

▲ 비트코인(BTC) 투자

글로벌 유동성을 대표하는 M2 지표가 비트코인(Bitcoin, BTC) 가격을 직접적으로 설명한다는 시장 통념이 실제 데이터와는 어긋난다는 분석이 나오면서 거시 지표 해석 방식에 대한 재검토 필요성이 제기됐다.

4월 24일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 비트코이니스트에 따르면, 일부 분석가들은 비트코인과 글로벌 M2 통화 공급량 사이의 상관관계가 과장되거나 오해되고 있다고 지적했다. 특히 두 지표가 같은 방향으로 움직이는 경우가 많지만, 실제로는 시차와 괴리가 반복적으로 발생해 단순한 인과관계로 보기 어렵다는 설명이다.

분석에 따르면 비트코인은 글로벌 M2보다 먼저 움직이는 선행 자산 성격을 보이는 경우가 많았다. 2021년 사례에서는 비트코인이 먼저 고점을 형성한 뒤에도 글로벌 M2는 수개월 동안 계속 증가했다. 이러한 흐름은 비트코인이 단순히 유동성 증가에 반응하는 자산이 아니라 시장 기대와 심리를 선반영하는 구조를 가지고 있음을 시사한다.

또 다른 분석에서는 글로벌 M2 변화 이후 약 70일에서 100일 이상의 시차를 두고 비트코인 가격이 반응하는 패턴이 반복적으로 나타났다. 이는 M2를 단기 가격 예측 지표로 활용하는 데 한계가 존재함을 보여준다.

시장에서는 M2 증가가 곧바로 비트코인 상승으로 이어진다는 단순 공식이 투자 판단을 왜곡할 수 있다는 경고도 나온다. 유동성 확대는 중요한 거시 변수지만, 실제 자금 흐름은 금융시장 구조와 투자 심리에 따라 다르게 작용한다는 점이 강조됐다.

결국 비트코인은 글로벌 유동성 영향을 받는 자산이지만, 동시에 이를 선행하거나 독자적으로 움직이는 특성을 지닌 복합적인 시장 구조를 가지고 있다는 평가가 이어지고 있다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*