XRP, 가격은 못 오르는데 물량은 바닥...고래들 거래소 빗장 잠근 진짜 이유는?

▲ 엑스알피(XRP)

엑스알피(XRP) 시장이 가격 하락세에도 불구하고 거래소 물량이 바닥을 드러내는 기현상을 보이며 강력한 공급 쇼크에 따른 폭발적인 변동성을 예고하고 있다.

4월 10일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 뉴스BTC에 따르면 최근 XRP 가격이 3월 말 고점 대비 16% 하락하며 약세를 보이고 있으나 온체인 지표는 정반대 방향으로 움직이고 있다. 온체인 분석 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)가 추적한 거래소 공급 구조 분석 결과 지난 몇 달 동안 거래소에서 XRP가 지속적으로 유출되는 현상이 포착됐다. 특히 세계 최대 암호화폐 거래소 바이낸스(Binance)의 누적 XRP 순유입량은 2025년 8월 중순 104억 달러 적자에서 현재 112억 3,000만 달러 적자로 확대됐다. 이는 최근에만 8억 3,000만 달러 상당의 물량이 추가로 거래소를 빠져나갔음을 의미하며 유출된 코인들은 다시 돌아오지 않고 개인 지갑에 머물고 있다.

거래소 내 가용 공급량이 줄어드는 현상은 현재 진행 중인 가격 약세와 정면으로 충돌한다. 가격이 16% 하락하는 동안 공급 풀이 얇아지는 현상은 시장이 두 가지 상충하는 현실을 동시에 겪고 있다는 신호다. 공급 수축이 계속된다면 결국 작은 수요에도 가격이 민감하게 반응하는 구간에 진입하거나 반대로 가격 약세가 지속되어 판매자들이 다시 물량을 거래소로 입금하며 유통 물량을 늘리는 결과 중 하나로 이어질 수밖에 없다. 전문가들은 현 공급 상황이 신규 수요 유입 시 급등을 유발할 수 있는 구조라고 진단한다.

파생상품 데이터는 이러한 수급 불균형 속에 시장 참여자들의 신중한 태도를 보여준다. 바이낸스의 XRP 미결제 약정은 2026년 2월 중순 이후 2억 달러를 약간 상회하는 수준에서 정체되어 있다. 투기 세력이 시장에 존재하기는 하지만 과거 급격한 시세 변동을 앞두고 나타났던 공격적이고 방향성 있는 레버리지 투자는 아직 관찰되지 않고 있다. 이는 시장 참여자들이 공급 부족이라는 잠재적 호재와 가격 약세라는 현실 사이에서 극도로 조심스러운 태도를 유지하고 있음을 뜻한다.

얇아진 공급과 레버리지 부재가 동시에 나타나는 현재의 비정상적인 균형은 임계점에 도달한 상태다. 공급 부족이 새로운 수요에 대한 가격 민감도를 극대화하거나 가격 약세가 판매자들을 다시 거래소로 불러들여 유통 물량을 회복시키는 결과로 이어질 전망이다. 매체는 거래소를 떠난 XRP 물량이 역사적인 수준에 도달한 상황에서 시장이 가격 하락세가 멈추고 공급 부족이 시세를 견인할 시점을 예의주시하고 있다고 전했다.

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