"레버리지 2조 증발"...이더리움, '강제 청산' 다음은 폭등인가 폭락인가?

▲ 이더리움(ETH)

이더리움(Etheruem, ETH) 파생상품 시장에서 약 20억 달러 규모의 레버리지 포지션이 단기간에 증발하며 시장 구조 변화 가능성이 제기됐다.

암호화폐 전문 매체 뉴스BTC에 따르면, 최근 이더리움 선물 시장의 미결제 약정은 7일 만에 약 20억 달러 이상 감소하며 대규모 디레버리징(레버리지 축소)이 발생했다. 특히 바이낸스에서 약 3억2,300만 달러, 게이트아이오에서는 약 17억 달러 규모가 빠져나가며 일부 거래소에 집중된 급격한 청산이 확인됐다.

게이트아이오의 경우 미결제 약정이 약 46억7,000만 달러에서 28억8,000만 달러로 급감하며 단일 거래소 기준 약 38% 감소하는 이례적인 흐름이 나타났다. 이 같은 급격한 축소는 단순 포지션 정리가 아닌 강제 청산 성격의 매도 압력을 반영하는 것으로 분석된다.

시장 심리도 빠르게 냉각되고 있다. 대부분 파생상품 거래소에서 펀딩비가 다시 음수 구간으로 진입했는데, 이는 공매도 포지션이 비용을 지불하고 유지되는 구조로, 단기적으로 약세 심리가 우세해졌음을 의미한다.

핵심은 이번 ‘레버리지 붕괴’가 하락 신호인지, 반대로 바닥 형성 신호인지 여부다. 동일한 구조는 이미 한 차례 반복된 바 있다. 3월 말에도 유사한 규모의 디레버리징이 발생했으며, 당시에는 오히려 가격 저점을 형성하는 계기로 작용했다.

과거 사례를 보면 레버리지 청산 이후 시장에 쌓여 있던 과도한 투기 포지션이 제거되면서 추가 하락 압력이 줄어들고, 이후 반등 기반이 마련되는 흐름이 나타났다. 실제로 이전 디레버리징 이후 이더리움은 하락을 이어가지 않고 가격을 방어하며 회복 국면으로 전환된 바 있다.

현재 이더리움은 주요 저항 아래에서 횡보 흐름을 이어가고 있다. 가격은 일정 수준을 유지하고 있지만 상승 모멘텀은 제한적이며, 시장은 방향성 결정을 앞둔 불안정한 균형 상태에 놓여 있다는 평가다.

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