비트코인 사이클 공식 깨졌나…기관 투자자들이 시장 바꿨다?

▲ 비트코인(BTC) ©고다솔

비트코인(Bitcoin, BTC) 시장이 더 이상 과거와 같은 방식으로 움직이지 않는다는 분석이 나왔다. 기관 자금 유입 이후 거래 패턴 자체가 바뀌면서, 기존 반감기 중심 사이클 공식도 달라질 수 있다는 경고다.

5월 8일(현지시간) 암호화폐 전문매체 비트코이니스트에 따르면, 암호화폐 애널리스트 다크포스트(Darkfost)는 최근 분석에서 비트코인 시장 구조가 2018년 이후 조용히 변화해왔다고 진단했다. 그는 이를 ‘기관화(institutionalization)’와 ‘찹솔리데이션(chopsolidation)’이라는 두 개념으로 설명했다. 기관 투자자 비중 확대와 함께 시장 변동성이 낮아지고 장기간 횡보 구간이 늘어나면서 과거보다 방향성이 예측하기 어려워졌다는 의미다.

다크포스트는 거래소 유입 데이터 변화를 핵심 근거로 제시했다. 2016년에는 비트코인 거래소 유입량이 요일과 관계없이 하루 2만~6만BTC 수준에서 꾸준히 유지됐다. 당시 시장은 전통 금융시장과 무관하게 24시간 내내 움직이는 개인 투자자 중심 구조였다. 그러나 현재는 매주 주말마다 거래소 유입량이 뚜렷하게 감소하는 패턴이 나타나고 있다. 이는 금요일에 닫히고 월요일에 다시 열리는 전통 금융시장 리듬이 비트코인 시장에도 반영되기 시작했다는 뜻이다.

매체는 이러한 변화 배경에 기관 투자자 유입이 있다고 설명했다. 미국 시카고상품거래소(CME)와 시카고옵션거래소(CBOE)가 2017년 12월 비트코인 선물을 출시했고, 피델리티(Fidelity)는 2018년 암호화폐 커스터디 서비스를 시작했다. 이어 2019년 백트(Bakkt)가 실물 인수도 비트코인 선물을 선보였고, 2020년에는 그레이스케일(Grayscale)과 스트래티지(Strategy)의 대규모 비트코인 매집 전략이 본격화됐다. 이후 비트코인은 미국 증시 및 주요 주가지수와의 상관관계가 점점 높아졌다는 분석이다.

현재 비트코인은 8만 달러 부근에서 거래되며 올해 초 6만달러대까지 밀렸던 하락분을 상당 부분 회복한 상태다. 기술적으로는 50주 이동평균선과 100주 이동평균선을 다시 회복하며 반등 흐름을 이어가고 있지만, 7만 8,000~8만 2,000달러 구간이 핵심 저항대로 지목됐다. 매체는 이 구간이 단순 수평 저항선이 아니라 중기 추세 지표가 겹치는 구조적 저항 영역이라고 설명했다.

다크포스트는 비트코인이 주간 기준 8만 2,000달러 위에서 안착할 경우 다시 사상 최고가 방향으로 추세가 이어질 수 있다고 봤다. 반면 돌파에 실패하면 7만 2,000~7만 5,000달러 구간 중심의 장기 횡보가 이어질 가능성도 제기됐다. 그는 특히 거래량 급증 없이 저점이 점진적으로 높아지고 있다는 점에서 현재 흐름이 단순 숏 스퀴즈(공매도 포지션 청산 혹은 커버를 위해 발생하는 매수세)보다 기관 중심 매집에 가깝다고 평가했다.

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