"비트코인 가고 이더리움 뜬다"...가상자산 시장, 자본 대이동

▲ 비트코인(BTC), 이더리움(ETH)

가상자산 시장의 자본 흐름이 비트코인(Bitcoin, BTC)에서 이더리움(Ethereum, ETH)으로 급격히 이동하며 시장 구조의 근본적인 재편이 시작되었다.

4월 11일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 뉴스BTC에 따르면, 지난달 시장 참여자들이 단순한 가격 변동이 아닌 구조적 자본 재배치를 진행한 것으로 분석되었다. 3월 한 달간 비트코인이 1.83% 상승하는 동안 이더리움은 7.12%의 수익률을 기록했다. 비트코인의 시가총액이 0.43% 감소하는 사이 이더리움의 시가총액은 2.97% 확장되며 자금이 비트코인에서 이더리움으로 실질적으로 이동했음을 보여주었다.

시장의 변동성 지표 또한 이더리움의 우위를 뒷받침한다. 이더리움의 실현 변동성은 62.8%를 기록해 비트코인의 49.8%를 상회하며 유동성 변화에 더욱 민감하게 반응하는 자산임을 증명했다. 두 자산 간 상관관계가 0.94에 달하지만 이더리움은 시장의 위험 선호도에 따라 가격 변동 폭을 더욱 확대하고 있다. 투자자들은 높은 수익률을 기대하며 이더리움으로 포트폴리오를 재편하고 있다.

온체인 데이터는 이더리움의 공급 부족 현상이 심화되고 있음을 보여준다. 거래소에서 외부 지갑으로 이더리움이 대거 유출되면서 시장에서 즉각 매도가 가능한 물량이 크게 줄어들었다. 공급이 줄어든 원인은 구매자의 급격한 유입보다는 판매자들이 매도 주문을 거두고 장기 보유로 돌아선 영향이 크다. 투자자들은 이더리움을 단기 매매 자산이 아닌 장기 가치 저장 수단으로 신뢰하기 시작했다.

블랙록(BlackRock)의 스테이킹 이더리움 현물 ETF 등 제도권 상품의 등장이 자본 이동의 기폭제가 되었다. 해당 상품은 약 3%의 스테이킹 수익률을 제공하며 비트코인 현물 ETF와 차별화된 투자 가치를 선보였다. 기관 투자자들은 비트코인의 안정성보다는 이더리움이 제공하는 추가적인 수익 기회에 주목하며 자산 배분 방식을 근본적으로 바꾸고 있다.

현재 이더리움은 2,200달러 부근에서 거래되며 가격 회복을 위한 중대한 분수령에 와 있다. 기술적 관점에서 2,200달러는 저항선에서 지지선으로 전환되었으며 시장은 매집 단계인 초기 축적 국면에 진입했다. 본격적인 상승 추세로의 진입을 위해서는 100일 이동평균선이 위치한 2,400달러에서 2,600달러 구간을 돌파해야 한다. 향후 유입될 유동성은 이더리움의 가격 발견 단계를 가속화할 전망이다.

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